Tamanho da posição e a hora de sair

Timing, Position Sizing, Profits... são termos em idioma estrangeiro, mas que têm um significado muito especial para os investidores em bolsa de valores.

Não dá mesmo para acertar sempre! Mas analisando o patrimônio pessoal como um todo, uma boa distribuição da carteira entre diferentes ativos, além de diminuir a exposição aos riscos, gera uma rentabilidade média em linha com o benchmark adotado. Se a escolha for pelo CDI fica mais fácil fazermos o comparativo. Olhando exclusivamente para a Renda Variável, usar a Bovespa ou DJ como referenciais, as alternâncias acabam sendo maiores devido à volatilidade inerente a estes mercados. Em determinados períodos a performance pode ser muito superior, como em outros ficar aquém dos ganhos auferidos pelo índice nas bolsas.

O que vale no final das contas é o saldo apurado estar positivo. Para isso o balanceamento dos recursos e a gestão do capital (money management) são essenciais. Tudo depende do perfil individual de cada um... os conservadores não aplicam mais de 10% do seu patrimônio em ações, geralmente na compra, para carregamento de uma carteira visando um retorno no LP; investidores moderados tendem a alocar de 20 a 30%; e os mais agressivos (que eu prefiro chamar de "dinâmicos") podem operar com até a totalidade - o mais normal seria na ordem de 50% - de seu free float em bolsa, especulando no curto prazo, e também fazendo uso de estratégias com derivativos.

Os mais dinâmicos precisam de uma maior portabilidade em seus investimentos, uma vez que alternam as aplicações conforme as melhores oportunidades vão surgindo. O dinheiro trabalha para eles, que atuam apenas como analistas e gestores. Todos devem saber bem o valor e peso dos juros compostos nos cálculos financeiros. E como todo fluxo de caixa, existe a hora de entrar (quando se paga), o momento de acompanhar a evolução dos investimentos e, principalmente, o timing de realização para apurar os resultados - onde recebemos o nosso dinheiro de volta.

Como os amigos sabem, não sou muito partidário de ficar relacionando pontualmente meus trades, restringindo-me a analisar os ativos e operações passíveis de serem explorados em seu tempo. Mas falando em tese, normalmente fico posicionado entre 80 e 100 % do capital destinado para renda variável - que nunca é maior do que metade de tudo que possuo (excluindo os imóveis). Vou garimpando, com a ajuda e estudo dos parceiros, as possibilidades de investimento em ativos de empresas sólidas, e alternando a posição de acordo com os objetivos de rentabilidade estipulados, quando estes vão sendo atingidos. A parcela remanescente inferior a 20%, utilizo para pequenas especulações (no sentido da quantidade de lotes) com as opções de Vale, Petro - as vezes TNLP - travando, ou combinando, para baixo para ganhar na tendência ou com as variações de volatiladade. Eventualmente até faço umas comprinhas "no seco" quando um fundo parece bem caracterizado.

Mas é primordial saber ficar fora em determinadas situações. Conter o ímpeto e testar a nossa disciplina... Se não há um plano bem definido, e o cenário não se mostra claro, o melhor a fazer é aguardar por oportunidades cristalinas. Mesmo que para isso, possamos perder boa parte de uma alta!

E foi exatamente o que aconteceu comigo: há algum tempo realizei o lucro que consegui ao longo destes últimos anos, e desde então, mesmo alternando algumas operações de C/Cssss Prazo, deixei de me beneficiar diretamente desta pernada até os 52k. Mas ela já acabou? Não sei... nem vou pagar para ver! Simplesmente meus filtros me dizem que o risco de voltar agora é ainda maior do que arriscar uma entrada nas vendas. Já paguei alguns stops, mas o preço do tiro curto errado é mais "barato" do que a preocupação por ficar pendurado no alto, na iminência de chegar a beira do precipício.

Então, pago com a dor de ter saído antes do esgotamento total da tendência de alta. Mas, mesmo com a queda dos juros na RF, o pouco que ela valoriza ainda é garantido (pelo menos o risco é bem menor) ! E, até segunda ordem, vou continuar seguindo esta filosofia. Enquanto achar que está caro para comprar e perigoso para vender, vou dançando conforme a música... não vou insistir em adivinhar o topo, mas não serei "o" comprador das alturas.

Cautela para entrar e agilidade para sair. Mas, acima de tudo, juízo para defender meu dinheiro, que pode não ser tanto, mas foi ganho de forma suada e honesta! Cada um com seu cada um... e trocando idéias para que, compartilhando, a leitura do mercado não fique restrita aos nossos sentimentos, e possamos obter o melhor resultado possível. E o básico é não perder! Proteger o patrimônio é essencial para poder fazê-lo crescer! Abs ^v^