Aguns dias atrás chamei atenção para a
oportunidade:
A compra da Brasil Telecom estava muito bem encaminhada. Ainda havia o risco (baixo) de alguma liminar contra a mudança do PGO que atravancasse a negociação. E ontem foi o dia da votação pelos conselheiros da Anatel:
A Anatel (Agência Nacional de Telecomunicações) aprovou nesta quinta-feira o PGO (Plano Geral de Outorgas) o que, na prática, é o primeiro passo para que a compra da Brasil Telecom pela Oi possa ser concretizada. O plano foi aprovado em sessão pública que começou às 9h30 e só foi encerrada pouco mais de 23h. Todos os cinco conselheiros votaram pela aprovação do plano.
Agora o Plano vai ser submetido à uma avaliação no Ministério das Comunicações para depois o presidente assinar um decreto.
Bom deixar claro que esta oportunidade foi fruto de estudos e recomendações, tudo que foi falado não veio de informações privilegiadas. Sou extremamente responsável para não me envolver em situações ilícitas, e as notícias eram de pleno conhecimento público. Cheguei a linkar o Fato Relevante na página de RI da Oi.
Se o risco da operação não sair era na casa de 10%, hoje podemos afirmar que existe 99,9% de chance de tudo correr conforme previsto. Quem vai supor uma avaliação contrária do ministro, ou que o Lula deixe da assinar o decreto? São todos interessados neste jogo de cartas marcadas, e minhas fontes de consulta puderam dar o tom de tranquilidade mesmo nos momentos mais difíceis, quando o mercado teve suas piores baixas.
Tanto da parte da Anatel como das empresas envolvidas, a expectativa sempre foi positiva. Agora quem ficou dentro é só aguardar a conclusão dos trâmites burocráticos e se habilitar ao tag along. O valor hoje já beira R$63 e ainda será corrigido em 100% do CDI até a concretização final, que deve sair entre março e abril/09.
Mesmo para quem quer assumir mais riscos, a impressão que tenho é de as coisas ainda estão ruins, mas já não tem muito o que piorar. Fora a recessão mundial, que é um fato, os mercados tendem a se ajustar dentro da nova realidade.
Seria ótimo o mercado entrar em um período de lateralização para permitir acumular mais lotes de papéis das boas empresas nesta faixa - considerando sua capacidade de distribuir dividendos - e operar nos extremos de um trading range baixando os custos.
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