Vai subir!

Essa contagem só vai para frente! Tendência de alta eterna... um ano após o outro.

Faltam 3 dias para terminar 2011, e mais 365 para chegar 2013.

O importante é que a cada ano a gente possa evoluir, e nosso patrimônio continue aumentando, independente da bolsa subir ou cair.

Nesta virada, que os fogos subam bem alto, e não faltem "artifícios" para manter o mercado funcionando. Muita saúde (inclusive financeira), sucesso (na vida e nos negócios), e prosperidade em todos os sentidos.

Feliz 2012 e um ótimo ANO TODO!

Para onde vai nossa riqueza?

O Brasil passou o Reino Unido (ou foi este que caiu?), e vai fechar 2011 como a 6ª maior economia do planeta!

Essa foi a manchete nos principais jornais da Grã-Bretanha, incluindo o The Guardian e Daily Mail.

Isso é muito bom... ficar atrás apenas dos EUA, China, Alemanha, Japão, França. É a primeira vez que uma nação sul-americana fica na frente de um país europeu. Enquanto o velho continente sofre com a falta de credibilidade nas instituições financeiras, despontamos como uma vasta fonte de recursos naturais aliada ao crescente mercado interno.

Mas e daí?... que fim está sendo dado às riquezas que produzimos. Melhoramos nosso índice de desenvolvimento humano?... a população miserável diminuiu (graças aos programas assistencialistas do governo?)... a expectativa de vida do brasileiro aumentou (o sistema de saúde evoluiu?)... houve redução nos níveis de analfabetismo - as escolas estão mais bem estruturadas e os professores ganham bem?... temos uma segurança pública confiável?... os meios de tranporte são eficazes?... acabaram com a corrupção e a impunidade deixou de existir?

Continuamos gastando dinheiro (2/3 do PIB) com o pagamento da dívida - eterna?, aposentadorias e pensões, sem falar no custeio e despesas da "máquina" e seus funcionários... basta ver esse gráfico abaixo com o orçamento para 2012.

Quem sabe um dia a distribuição de verbas seja mais racional e novos investimentos em serviços básicos e essenciais possam fazer do Brasil a potência que sempre prometeu para o futuro!

Enquanto isso, o mercado segue no vai-e-vem, e ninguém está livre de uma maior deterioração no cenário econômico mundial. Pouco adianta ter 450 bilhões de dolares em reservas, quando os bancos centrais continuam emitindo dinheiro sem lastro e desvalorizando suas moedas. O FMI já declarou que a situação é perigosa!

Enfim... passado o Natal, entramos em contagem regressiva para o próximo ano.

FELIZ ANO TODO - e sempre!

Acendem-se as luzes

Para um ano que passou "voando"...

Árvore da Lagoa Rodrigo de Freitas, Rio de Janeiro

Final de ano, época de festas, reflexões, agradecimentos e uma nova chance de mudar - ou aprimorar o que está dando certo. O Natal sempre traz lembranças (boas ou ruins), saudades dos que não estão mais conosco, e a dávida de poder unir as famílias e pessoas queridas no presente.

Presentes? Este é o lado comercial da festa, totalmente dispensável. Fartura à mesa... que todos tenham o que comer durante o ano inteiro. Saúde para vivermos com qualidade. Educação que nos permita compreender o mundo. Paz entre os povos do planeta (afinal, somos um só!). Que o mercado se consolide e encontrem uma solução factível para os problemas financeiros e econômicos dos EUA e Europa de forma a que o mundo volte a prosperar. Mas o que resume o espírito de Natal é o AMOR... e o objetivo maior: a FELICIDADE!

Meus sinceros e melhores desejos aos amigos.

^v^

E o rally de Natal...

Parece que em 2011 Papai Noel encontrou dificuldades para fazer seu trenó subir...

Então decidiu "montar" a rena, o páreo correu... e ainda não foi dessa vez.


Tentaram levá-lo na carona em um carro de rali, mas este não decolou...


O jeito seria ocupar Wall Street, e trazer de volta a prosperidade ao mercado.


Sabe quando isso vai acontecer?


Feliz Natal.

Mais um indicador

A queda no consumo é um fato determinante no resultado do PIB. O povo já está com sua capacidade de endividamento esgotada, e pior, já não está conseguindo mais honrar os compromissos anteriormente assumidos.

Isto fica claro com a aumento progressivo da taxa de inadimplência, que fecha o ano beirando 10%. O incentivo aos gastos através do crédito farto e os juros abusivos fizeram o valor das dívidas crescerem exponecialmente. Confrontando com o mês anterior, esta é a décima elevação consecutiva... onde isso vai parar?

"A economia está passando por um período de instabilidade devido à crise externa. Diante desse cenário adverso, consumidores e empresários estavam menos confiantes. No mais, o encarecimento do crédito, com o aumento da taxa de juros, contribuiu para a elevação no número de registros" - esta foi a conclusão da Confederação Nacional de Dirigentes Lojistas (CNDL) em conjunto com o Serviço de Proteção ao Crédito (SPC Brasil).

Deve-se ainda considerar que a metodologia aplicada pela CNDL não inclui gastos com cartões de crédito - responsáveis por 20% do volume total de operações, porém, sua base de dados incorpora os grandes e pequenos varejistas, envolvendo a consulta em mais de 150 milhões cadastros de pessoa física (CPF) de consumidores em 800 mil pontos de vendas credenciados.

Com a iminência de mais um acordo na Europa para haver maior disciplina fiscal e tentar evitar, desta forma, que a crise da dívida soberana enfrentada atualmente pela região se repita, os mercados reagem positivamente. Mas o que mudou? Entre altas e baixas, analisando graficamente, os fundos e topos continuam decrescentes, característicos de uma tendência de queda. Na melhor das hipóteses, as bolsas permanecem de lado, com muito boa vontade!

Fica mesmo difícil depender exclusivamente da China como fator de propulsão da economia global. Os investidores estão à espreita por números fiéis, tanto no que se refere à inflação do país, quanto à capacidade industrial de uma economia que absorve grande parte das commodities produzidas em todo o mundo.

E os Estados Unidos se voltam pela expectativa da divulgação dos dados preliminares sobre a confiança do consumidor referentes ao mês de dezembro. Por sorte e felicidade, vem chegando o Natal... que o "espírito divino" e o marketing agressivo façam a festa dos comerciantes, e o fechamento de mais um ano traga esperanças de melhoras para a combalida saúde financeira dos americanos.

O resto do planeta também está na torcida... já que todos dependem do sucesso no controle da crise.

Boas festas!

Análise Estatística: Reversão à Média

Você já se encontrou na seguinte posição:

Está comprado em determinado ativo, os preços ao longo de vários dias começam a cair, dia após dia, até o momento em que aquilo que foi ganho a custo de meses se perde em uma fração desse tempo.

Nesse momento existem dois tipos de raciocínios comumente usados:

1) Se o preço está caindo dia seguido de dia por tanto tempo, é bem provável que amanhã ele caia de novo. Melhor vender minha posição.

2) Não é possível que depois do preço ter caído por tanto tempo, ele continue caindo. Ficarei comprado esperando a correção do preço.

Bem, nenhum dos dois raciocínios está necessariamente certo ou errado. Saber com certeza quando uma queda ou alta de preços entrará em reversão ou manterá seu movimento é o Santo Graal de qualquer mercado financeiro, e assim permanecerá por muito tempo, pois tal certeza é impossível.

Mas isso não significa que nós não podemos nos divertir tentando. Então vamos fazer uma análise sobre um experimento. Olhe para este gráfico, o que você vê?

Se você disse que esse é o nosso IBOV desde 1998, parabéns você acertou! Embora eu me pergunte sobre quais são as implicações desse fato sobre a sua vida social... Ao mesmo tempo raciocínio análogo poderia ser feito sobre a minha vida dado que sou eu escrevendo agora num domingo à tarde, mas esse é assunto para outro artigo improvável.

Poderia se dizer que esse é um gráfico de um ativo com tendência de longo prazo de preço crescente com várias oscilações ao redor dessa média, ou expresso em outro gráfico, poderia se dizer que esse gráfico também poderia ser visto assim:

Repare que sempre que o IBOV está abaixo da linha vermelha, que é a sua linha de crescimento médio, ele eventualmente cruza ela para cima. E sempre que está acima ele cruza ela para baixo. Isso sinaliza uma tendência de reversão à média? Será que o IBOV como indicador direto de mercado financeiro, e indireto da economia apresenta um comportamento dócil no longo prazo com oscilações em curto prazo? E se sim, seria possível operar em cima disso?

Vamos fazer uma simulação rápida.

Simulação

Vamos pegar os dados de fechamento do IBOV (A) desde 1998 até 2010.

Para toda essa série será interpolada uma função exponencial (B), o que significa uma reta estando o gráfico em escala log.

Para cada dia teremos A/B. Quando essa razão ficar abaixo de PC (Patamar de Compra) nós ficaremos comprados, quando ficar acima de PV (Patamar de Venda) ficaremos vendidos.

Hipóteses: Ordens limitadas, ausência de custos transacionais, liquidez perfeita.

Resultados

Qual o ganho que seria obtido para vários valores de PC e PV?

Os resultados estão expressos em G/N.

G = ganhos em múltiplos (quantos R$ você teria se tivesse começado com R$1)

N = Número de operações realizadas no período

PC\PV	1.1	1.2	1.3	1.4
0.6	26.5 / 7	60.7 / 7	82.4 / 7	107 / 7
0.7	16.2 / 7	39.1 / 7	53.7 / 7	70.5 / 7
0.8	7.4 / 7	19.9 / 7	28.3 / 7	37.9 / 7
0.9	6.9 / 9	12.4 / 7	18.0 / 7	24.6 / 7

A pior combinação rendeu ganhos de 6,9x, o que é equivalente a estratégia neutra de ter ficado comprado em IBOV durante o período.

“Uau! Então essa é uma estratégia que apresenta ganhos bem superiores aos ganhos da média do mercado com freqüência inferior a uma operação por ano? Finalmente poderei me aposentar aos 40 anos com minha esposa e filhos numa mansão no Havaí e um mordomo chamado Clemêncio?”

Não tão rápido, existe uma hipóteses implícita na maneira como foi feita a simulação. Repare que a cada dia eu divido o valor de fechamento do IBOV pelo valor da sua curva interpolada, só que essa curva foi interpolada com base em todos os dados do IBOV até 2010. Mas antes dessa data eu não teria esses dados e, portanto não teria essa curva. Essa simulação nada mais fez do que pegar dados passados e otimizar dentro de um determinado modelo.

Novo experimento

Para analisar essa estratégia sem esse erro será necessário ter uma referência usando os dados até um determinado momento apenas. Ou seja, se eu estou em 23/06/2007, eu só posso usar os dados que possuo até hoje, então a minha interpolação deverá ser feita até hoje e atualizada dia após dia, conforme eu recebo novas informações.

Ela continuará a ser feita com uma função exponencial, mas agora os seus parâmetros serão ajustados ao final de cada dia, todo dia. De maneira que ao final de cada dia teremos um valor de referência (curva interpolada) que nos dará o melhor valor até então. A nova curva fica assim:

Antes de fazer uma nova simulação, vamos ver se os dados nos apontam para algum lugar.

Análise

Primeiro vamos ver se existe alguma relação entre a variação do preço do dia seguinte (D+1) e com a nossa razão A/B (preço de fechamento hoje / preço fechamento de referência):

Análise por coeficiente de regressão linear (R): R < 1%, parece que não.

Vamos ainda usar esses dois valores (var D+1, A/B) e calcular a variação média de “var D+1” para dentro de certos intervalos de A/B. A média será calculada usando média geométrica.

intervalo de A/B
<	0.7	0.36%
0.7	0.8	0.02%
0.8	0.9	-0.22%
0.9	1	-0.09%
1	1.1	0.14%
1.1	1.2	0.00%
1.2	1.3	0.26%
1.3	1.4	0.09%
1.4	>	-0.01%

Também não há nenhum padrão identificável nessa tabela. Se houvesse tendência de reversão à média do IBOV ele deveria apresentar valores claramente decrescentes nessa tabela.

Para satisfação de curiosidade vamos ver qual seria o ganho obtido com o novo modelo de referência usando a simulação feita no começo do artigo.

PC\PV	1.1	1.2	1.3	1.4
0.6	0 / 7	0.32 / 6	1.15 / 6	2.94 / 6
0.7	0 / 6	0 / 6	0 / 6	0.51 / 6
0.8	0 / 9	0 / 8	0 / 6	0 / 6
0.9	0 / 9	0 / 8	0 / 6	0 / 6

* Os campos onde aparece ganho = 0 significam que se teria perdido todo o dinheiro, isso aconteceria em qualquer momento onde se ficasse vendido enquanto o preço dobrasse.

Conclusão

O que aprendemos com tudo isso? Que muitos números e gráficos fazem a cabeça doer? Também, mas o principal é que é necessário muito cuidado quando se for analisar determinada estratégia de operação baseada em simulação com dados passados. O cuidado deve ser empregado em se usar dados apenas quando estes apareceram no tempo, fazer simulações usando um parâmetro que foi otimizado em toda a escala temporal e depois aplicado numa simulação regressiva tem um nome: Otimização.

Otimização é ótima quando se está brincando com algum experimento teórico e se quer ver números gigantescos, mas é extremamente perigosa quando se procura por parâmetros de operação que serão usados no presente. Se for simular uma operação da data X até data X+n, verifique se em qualquer data intermediária você está usando apenas dados existentes até então!

Bruno Peruchi

Dúvidas, críticas e sugestões: bruno.peruchi@hotmail.com

Artigo publicado originalmente no Monitor Investimentos

Produto Interno Bruto

Chamam de estável um crescimento igual a ZERO... na minha leitura isso representa estagnação da economia... e, caso a retomada não venha nos próximos meses, o que cresce é o risco de desemprego no país.

Além da queda no ritmo das indústrias, que diminuiu a importação de máquinas - fazendo a balança apresentar um saldo favorável no 3º trimestre, a redução mais sensível foi no consumo das famílias. Tudo como previsto... aos primeiros sinais da crise internacional, com o governo trabalhando firme pela sucessão do Lula, houve um incentivo ao consumo irresponsável para manter os índices de crescimento dentro das expectativas (deles!).

Em um momento onde o mais sensato seria fomentar a poupança interna para períodos de maior dificuldade, o que se viu foi um estímulo aos gastos, com redução do IPI em diversos produtos (carros, linha branca, etc), queda dos juros e prazos de financiamentos mais dilatados - chegaram a oferecer pagamento em 60 vezes para alguns casos.

Em decorrência disso, hoje, passados 2 ou 3 anos, a renda familiar de boa parte da população está completamente comprometida com os parcelamentos assumidos a perder de vista. Sem falar que os juros cobrados pelos cartões e cheques especiais continuam exorbitantes, beirando o absurdo, quando se trata de uma economia em busca de estabilização.

Quem salvou a lavoura, literalmente, foi a agropecuária, que cresceu 3,2%... caso contrário o resultado seria ainda pior. Apesar das áreas de plantio terem se reduzido, a mandioca (também conhecida como macaxeira, aipim...) deve apresentar uma expansão na casa dos 7%, segundo o IBGE. Tomara que não seja um prenúncio de onde o povo vai se sentar no futuro.

Junte ao descontrole nos gastos públicos, o loteamento de cargos nos principais escalões, as despesas com barganhas políticas entre os partidos da base aliada - para aprovação do polêmico Código Florestal e o projeto de construção de hidrelétricas na Amazônia (incluindo Belo "Monstro"), a disputa pelos royalties do petróleo - porque compartilhar o vazamento de óleo e os prejuízos ambientais com o Rio de Janeiro ninguém quer, novas e seguidas denúncias de corrupção, desvios de verbas, propinas exigidas de ONGs, queda de ministros, e a protelada reforma no governo, fica fácil constatar que a maré não anda muito boa em Brasília.

Do outro lado do planeta e no hemisfério norte, no grupo antes conhecido como Primeiro Mundo, os países desenvolvidos também sentem os reflexos da retração na economia global. Depois de tirarem o triple A dos EUA, agora as agências de classificação de risco "ameaçam" rebaixar 15 (quinze) economias da "zona" do Euro. O que Grécia e Itália têm a ver com França e Alemanha? Vai sobrar pra todo mundo! Enquanto isso, continuam tentando fazer as bolsas subirem (artificialmente?)...

É impressionante... apesar de situações econômicas e culturas tão distintas, misturaram tudo no mesmo saco. Bem fez o Reino Unido, que aderiu à comunidade mas manteve a libra esterlina como sua moeda. Ainda assim não está imune... nem a "Pound".

Juntaram os maiores bancos centrais para tentar cobrir o rombo da Europa. Essa contabilidade é maquiada com números inventados, ou vivemos - assim como o mundo parece virtual - uma economia fictícia? Hoje a riqueza é representada pela evolução do PIB... e com a tendência da produção mundial indicando queda, vai faltar lastro.

Enfim, mesmo com os pedidos de empréstimo por parte do FMI, o Brasil ainda possui U$ 450 bilhões em reservas... isso dá uma sensação de conforto no início, mas é pouco se levarmos em conta a quantidade de dinheiro que os EUA já colocaram no mercado para segurar a crise.... o volume impresso pelas casas da moeda permite qualquer mágica contábil. A fatura com a cobrança virá, mais cedo ou tarde.

Faz tempo que venho recomendando uma estratégia defensiva de forma a proteger o patrimônio. E continuo tranquilo... ainda mais com o Mantega afirmando que a desaceleração é passageira... então o problema só pode estar nos tripulantes dessa "nave" Brasil.... Pindorama, Ilha de Vera Cruz, Terra de Santa Cruz... Credo!

Como temos (?) muita sorte, no final vai dar tudo certo! Assim espero.

Bright Black Friday

Se existe uma comemoração yankee que eu acho legal é o Thanksgiving. Para um país que procura refazer sua identidade e não possui um elevado padrão cultural, o povo americano anda carente de motivos para ficar feliz. Mas esse dia de Ação de Graças ainda desperta no íntimo de cada cidadão um sentimento de confraternização e solidariedade. Quem paga a conta é o peru, que morre de véspera, sacrificado para servir à boa mesa, e saciar o apetite das famílias tão penalizadas com a crise econômica.

Um expressivo resultado na queima de estoques dessa 6ª feira (Black Friday) depois do feriado nos EUA costuma ser um termômetro do que o comércio pode faturar com o Natal, a melhor de todas as datas em volume de vendas. Onde os gastos dos consumidores respondem por 2/3 do PIB, uma movimentação positiva neste segmento influencia diretamente os mercados. E foi o que se viu... um alento.

Junte a isso uma expectativa de que os países do Euro finalmente se acertem e os bancos centrais arranjem uma fórmula para manter a comunidade em torno da moeda única, apesar de todas suas diferenças.

No Brasil as coisas sempre parecem melhores (???), mesmo com os ministros sendo flagrados em atos contra o erário. Mas são todos indestrutíveis, não se entregam nem à bala, carregam dinheiro nas meias, cuecas, guardam em colchões, garagens, andam de helicóptero e aviões... e o país afirma que pode manter um ritmo de crescimento na faixa de 3,5% em 2012.

A "mancha" em Brasília talvez seja ainda maior do que a do último vazamento de óleo na Bacia de Campos. Será que os estados "não-produtores" - que tanto querem se beneficiar dos royalties - vão entrar no rachuncho dos prejuízos (naturais e financeiros) do Rio de Janeiro? Olha, na imagem de um satélite da NASA abaixo, o tamanho do problema que a Chevron nos arrumou.

Enquanto nos EUA a economia é aquecida pelos gastos consumidor, aqui ela é movimentada às custas do povo. Haja impostos, gastos injustificados e desvios de verbas para sustentar essa farra!

Enfim, se a tendência é de alta, bom estar comprado; se é baixa, ficar vendido; e com mercado de lado, o melhor a fazer é se preservar. Independente do produto que se esteja operando.

Ainda bem que o mercado não se restringe à renda variável... pior para os que vivem exclusivamente de bolsa, sorte dos que vivem desses aí. Comprando e/ou vendendo, as corretagens estão garantidas, as devoluções também, então fica sendo muito conveniente sugerir uma nova carteira "recomendada" a cada mês.

Procure o seu gerente... mas é bom já saber antes o que você quer que ele faça com os seus investimentos! E vamos para mais um respiro... que o espírito de fim de ano ilumine o coração de todos.

As ruínas do berço da civilização

A estabilidade do euro continua seriamente ameaçada com a situação econômica da Grécia e Itália (sem falar em Irlanda, Espanha, Portugal...), e os reflexos se estendem por todo mundo globalizado. Mas o buraco é mais embaixo. Adaptando o ditado: sempre foi difícil agradar a gregos e "romanos", não seria agora com "Paparoulas" e "Berluscornos" da vida que a coisa iria funcionar direito.

Até a nata está em polvorosa, com Obama e Sarkozy sendo flagrados pela escuta de um microfone supostamente desligado quando falavam mal do premier de Israel, Benjamin Netanyahu, que anda louco (literalmente) para atacar as bases nucleares do Irã, enquanto este país continua enriquecendo urânio, sabe-se lá para que fins. Ahmadinejah deve ser o próximo a cair. Mas quem está livre disso?

As bolsas que não são... embora no Brasil, onde tudo pode acontecer, a Bovespa que já vinha ensaiando uma recuperação, insiste em destoar (mas não descolar) do mundo civilizado. Sim, porque aqui não tem essa de "moeda podre", dívidas impagáveis, os políticos são honestos...

Se até o Nem, chefe do tráfico na Rocinha, considerada a maior favela da América Latina, foi preso ontem enquanto fugia escondido na mala de um carro, escoltado por policiais civis e militares, conduzido por advogados e um funcionário do consulado do Congo (???) que chegou a alegar imunidade diplomática para não ser revistado, isto pode ser considerado um sinal de mudança dos tempos.

Sabe com quem está falando? Pois é, o povo ainda não sabe votar, e precisa urgentemente aprender a arte de se mobilizar. Não adianta pedir pelos estudantes baderneiros da USP, UNB, fazer passeatas contra a corrupção, marchas pela liberação de drogas ou por opções sexuais distintas. Tudo é uma questão de poder!

Mas será que ministro do trabalho só deixa o cargo abatido por balas de canhão? Disso - e de Halloween - a presidenta (sic) entende muito bem... que o diga o ex-indestrutível responsável pela pasta dos esportes. Chega mais, quem é o próximo da fila? Vamos esperar pela reforma do governo.

Política é um assunto podre, apesar da boa atuação (que grata surpresa) do Romário na câmara. Ele pode ainda não ser como deputado o craque que foi na grande área, mas ainda assim parece um arauto dos bons costumes. Fala Baixinho, é melhor ter a língua presa do que o rabo. O resto dos parlamentares querem é dinheiro e aparecer.

Podem aparecer... como o (des)governador do Rio, que só aparece na boa, em viagens à Paris, jatos particulares, ou helicópteros na Bahia - dessa ele escapou! Agora resolveu mostrar as caras e gastar dinheiro público fazendo um escarcéu contra a perda nos royalties do petróleo pelo seu estado-produtor.

Sendo assim, viva os sobreviventes. E eu ainda acredito que o nosso país passe bem (apesar dos pesares) por mais esta etapa da crise mundial.

Let's make money!

Depois de escrever um livro sobre as mazelas da "globalização", John Perkins expõe publicamente suas atividades em favor do poderio econômico.

Já ouviu falar em Corporatocracy?

Vejam esse vídeo com um pequeno trecho do documentário, e pesquise por outros do mesmo autor na internet.

(Alemanha, 2008, 108min. - Direção: Erwin Wagenhofer)

Documentário de altíssimo nível, essencial para se entender o mundo em que vivemos pela ótica financeira internacional. Dos mesmos criadores do documentário "We Feed the World".

Apesar de todo o velho discurso feito pelos neoliberais de que a globalização traria benefícios para todos os países ajudando a diminuir a pobreza no 3° Mundo, o que viu-se de fato foi em geral aumento desenfreado da miséria, onde o salário de um indivíduo geralmente mal cobre uma pobre subsistência.

O documentário mostra as chamadas "economias emergentes" por dentro, na visão de grandes investidores, bem como o cotidiano miserável dos homens, mulheres e crianças trabalhadoras nesses países.

Mostra também as idéias do Consenso de Washington, responsável pelas políticas liberais que moldaram nosso mundo econômico atual, assim como os mecanismos de colonização moderna como o FMI e Banco Mundial, perpetuando a injusta dívida dos países mais pobres em troca de suas riquezas. Explica o que são os paraísos fiscais, por onde passa a maioria do capital financeiro para encobrir os donos corruptos.

John Perkins, antigo assassino de economias, que também já apareceu aqui no documentário "The War on Democracy", explica detalhadamente como era o seu ofício de levar as riquezas de países de 3° Mundo, sob a supervisão das instituições internacionais.

Passa ainda pela miséria que aflora nos EUA e pelas raízes da crise econômica espanhola causada pela bolha imobiliária.

"Na privatização, a sociedade é privada de um determinado bem ou serviço público no qual um investidor está interessado por razões de lucro."

Juros e dívidas

Hoje termina mais uma reunião do Copom. E deve haver outro corte nas taxas de juros. Isto é bom?

Depende do ponto de vista... para o aplicador em renda fixa, a remuneração de seus títulos vai diminuir, para o governo o custo de carregamento da dívida também. Mas isso não é o mais importante... na condução da política monetária vários fatores são determinantes no resultado. Uma pena que as decisões tomadas atualmente tenham um foco mais político do que técnico.

Em um cenário de redução do ritmo da economia mundial (com riscos de recessão), tudo indica que o Brasil não vai conseguir atingir suas metas de crescimento no PIB, assim como deve estourar qualquer previsão inflacionária.

Mas, algum tempo atrás, havia quem se vangloriasse de acabar com a dívida externa. Embora, em essência, o fato seja positivo, considerando que o câmbio oscilou bastante neste período, podemos questionar o momento em que isso foi feito em função da paridade do dolar com a nossa moeda.

Ainda acumulamos reservas, que hoje chegam à casa dos U$450 bilhões. Se isto será suficiente para blindar o país no caso de um agravamento da crise internacional é outra estória. A verdade é que a dívida pública mobiliária vem aumentando assustadoramente em valores nominais - embora na relação com o PIB, o que seria mais representativo, ela estava decrescendo. Mas as projeções para 2011 já mostram uma inversão desta tendência, justificada pela mudança cambial.

Tomando por base a variação da dívida, podemos observar que ela dobrou nos últimos 10 anos, enquanto os juros - que vinham diminuindo - voltaram a subir. Para um governo que gasta a maior parte do dinheiro com programas assistencialistas (apesar da notável redução da miséria, mais eleitoreiros do que sociais) em detrimento de investir em estrutura e serviços básicos para TODA a população, realmente ninguém tem dúvida de quem vai segurar essa conta.

Dívida externa, dívida interna... a dívida é ETERNA! Simplesmente impagável.

Como é ruim ter que ficar batendo na mesma tecla! E o pior é saber que nas próximas eleições muito pouca coisa deve mudar. Triste sina de um país que se esforça em não ir para frente.

Então, vai fazer o que com seu dinheiro? Ações, títulos públicos, moeda estrangeira... cuidado para não investir em coisas podres!

Quer saber mais números sobre a dívida pública

http://www.tesouro.fazenda.gov.br/divida_publica/relatorio_ago11.pdf

Gestão Racional do Patrimônio

Nos últimos anos o que mais tem preocupado a cabeça dos investidores é a crise econômica. Dentre idas e vindas, tsunamis e "marolinhas", percebe-se que a situação é mesmo grave, e a possibilidade do mundo, iminentemente, mergulhar em um período de recessão mais profunda talvez seja o cenário mais plausível. E o que os cidadãos comuns podem fazer para buscar a melhor defesa do seu patrimônio?

Uma gestão equilibrada dos recursos. Mas para isso não existe uma regra geral, cada perfil demanda uma análise diferente e individualizada, em função dos objetivos pessoais, situação financeira, e principalmente, tolerância ao risco. Já passou da hora de refletir e tomar decisões importantes para a saúde dos negócios e bem estar das famílias.

Em um contexto "normal", para quem administra o patrimônio de forma conservadora, deve-se procurar manter uma distribuição equilibrada dos assets. Investimento é aquilo que gera renda, então preservar o cargo na empresa é o melhor a fazer neste momento, já que o salário é o provedor de boa parte da receita que custeia os nossos gastos cotidianos. Considerando que a estabilidade no emprego é coisa do passado - o que vale é o "trabalho" - os empreendedores, comerciantes e empresários também devem usar toda cautela no planejamento de seus negócios.

Enquanto os juros (reais) estiverem altos, muito capital estrangeiro ainda vai aportar em nossas praias atrás dos elevados rendimentos da renda fixa. Entretanto, depois da mudança de governo, a autonomia do Banco Central ficou reduzida, e mesmo com a perspectiva de que as metas inflacionárias não serão cumpridas, a taxa de juros já começou a fechar, seguindo determinação da maior autoridade monetária atual - o próprio Palácio do Planalto.

Continua...

Leia o texto na íntegra clicando no link abaixo

http://www.monitorinvestimentos.com.br/ver_artigo

Ocupação total

E as manifestações do povo americano contra a ganância financeira já extrapolaram Wall Street. "Zumbis corporativos" ocupam vários quarteirões de NY, e os reflexos disso se espalham no velho continente - assim como pelo mundo todo.

Menos aqui, país da marolinha, onde tudo é festa, lotam as ruas com passeatas a favor da liberação de droga, pela diversidade sexual, mas quando o movimento é contra a corrupção endêmica no poder, são raras adesões. E ainda programam as marchas no meio de um feriado, na beira da praia de Copacabana, no Rio de Janeiro. Depois reclamam que tudo acaba em Carnaval...

Bom, sobre o mercado... dizer o quê? Não há muito a acrescentar, tento não ser repetitivo, mas não tem jeito. As bolsas continuam mal... agências de classificação de risco rebaixam bancos, economias, reduzem instituições a lixo, como os "compradores" (cadê eles?) podem fazer os índices voltarem a subir? Com os repiques, a especulação, na contra-tendência, levantando para bater, mais uma vez. Muito improvável crer em uma reversão iminente.

Cheguei a conclusão que minha preferência pela condição de trader é muito mais função de não acreditar no sistema (da forma que está) do que mera alternativa, ou perfil de investidor. Observo os movimentos macro, e procuro, dentro deles, além de diversificar o portfólio, entrar e sair sempre que possível, a fim de minimizar a exposição aos riscos. Entrar nas baixas, e girar para diminuir os custos. Vender no alto, e zerar sempre que o lucro for satisfatório, pelos mesmos motivos.

Contudo, mesmo sem ver sinais próximos de inversão definitiva da tendência - as bolsas podem até permanecer em queda - sempre haverá distorções. Por exemplo: quem ainda guarda cotas do FGTS-Petrobras deve estar desanimado com o drawdown... quantas vezes pensou em migrar suas aplicações para os convencionais 3% ao ano + TR (a metade do rendimento da poupança)? Neste caso, agora, talvez, não seja mais a melhor hora para jogar a toalha e desistir...

Enfim, mesmo que os índices se mantenham caindo - ainda estamos longe do fundo no auge da crise - abaixo de 7.000 pontos no DJIA, e para o Ibovespa falta muito para os 30 mil - existem papeis cotados por menos de seus VPAs. Entre parêntesis, o Valor Patrimonial por Ação: PETR4 (24,78), USIM5 (17,65), HYPE3 (10,82), GFSA3 (8,73)... só para citar alguns.

Sem me referir ao fatídico "preço-médio", para quem tem o perfil de holder, e acredita no longo prazo, caso tenha realizado lucro mais no alto, pode ser uma boa oportunidade para começar a remontar a carteira. Com objetivo de retorno a perder de vista... se até lá ainda estivermos vivos.

Saúde!!!

Petróleo e os royalties

Essa briga vai ser dura... em disputa os royalties de um petróleo que ainda nem foi extraído. É muito interesse em jogo, e os estados (e municípios) produtores devem perder, sendo obrigados a dividir suas receitas com o restante do Brasil, atendendo a vontade dos deputados que querem mostrar serviço para suas bases eleitorais - e de um governo fisiologista que faz de tudo para se manter no poder. Sempre entendi que um "acordo" é bom quando beneficia os dois lados. Nesse caso, o Rio de Janeiro não tem como sair ganhando, pois, na melhor das hipóteses (improvável, quase impossível) ficaria como está.

É tudo jogo de cena... o fato é que o mundo se encaminha (?) para um longo período de recessão global. E se a tendência de desemprego continuar, os povos vão deixar de consumir, e comércio não terá para quem vender. Some a isto, no Brasil, o sucateamento dos parques industriais, penalizados com o câmbio desfavorável e a concorrência dos produtos importados. Sem falar que o governo insiste nessa aposta do petróleo, enquanto o planeta busca outras fontes de energia para tornar a matriz sustentável. Difícil equacionar tudo.

Enquanto isso, as ações da Petrobras continuam desvalorizadas. Quem se importa? Depois da oferta pública, os que receberam dinheiro dos investidores já fizeram bom (?) uso deste capital. Agora não adianta chorar o óleo derramado!

Esse é o país da Partilha! O "Partido da Quadrilha". Deadline coming!

Mais tesoura nos Juros

A decisão é política, certos de que as metas não serão cumpridas, vão cortar a taxa na marra, e os maiores juros reais do planeta tendem a diminuir. Mais incentivo para a população de baixa renda, os que compram a prazo, o crédito duvidoso, pouco importa se isso vier a gerar inadimplência... em compensação, o custo do carregamento da dívida pública será menor.

E assim, o rendimento das aplicações financeiras vai minguar... será que a caderneta de poupança se salva? A palavra é de prata, e a atitude vale ouro!

Há pouco tempo atrás o país comprava dolares, pois o real sobrevalorizado era danoso aos exportadores. Depois de uma repentina subida da moeda americana (na hora do aperto os investidores correm para onde?), o BC, prontamente, entra comprando para segurar as cotações. Esse é o câmbio flutuante do partido. E o povo bóia...

O governo está pouco ligando para o mercado, se as bolsas vão cair mais, essa crise é problema dos estrangeiros, aqui vivemos no país da "marolinha", do crescimento (?) a qualquer preço... o que interessa é empurrar com a barriga até a próxima eleição - ou torcer para que a Copa do Mundo chegue logo, e a massa (pobre e ignorante) continue sem educação... muito menos entendendo de economia. Viva o carnaval, o futebol e as olimpíadas!

Inflação ou recessão? Não dá para imaginar tudo junto...

Dizem que Deus é brasileiro. Se ele tiver título de eleitor, que vote com fé... porque a esperança também está acabando.

Vivendo de bolsa

Tudo igual, nada bem. Juros caem, dolar sobe, e as bolsas continuam penando.

Mesmo em mercado que permite operar nas duas pontas fica difícil ganhar no meio deste turbilhão. A tendência da economia global é de se manter complicada por um bom tempo, mas sempre surgem notícias de ajudas financeiras, medidas e pacotes emergenciais na tentativa de estancar a sangria.

E ainda acharam que esta crise era uma marolinha... pode não ter sido um tsunami, rápido e devastador, mas parece uma pororoca - aquela onda longa, que vai destruindo tudo por onde passa, e demora para acabar.

No entanto, os grandes players precisam defender o dinheiro deles, o que faz o trabalho na venda não oferecer nenhuma expectativa matemática positiva de que o lucro virá. Com o tamanho do cacife que alavancam suas posições, podem inverter um movimento secundário ou terciário a qualquer instante. E tome margem para cobrir os rombos - principalmente se tratando dos derivativos em ações e produtos nos mercados futuros.

Enfim... essa história não acaba nunca. Até porque precisam disso para sobreviver.

Aliás, o que mais existe é gente que vive de quem "vive" de bolsa!

Copom corta juros

Muito bom o corte de meio ponto percentual na Selic promovido nesta última reunião do Comitê de Política Monetária, que terminou na quarta-feira. A taxa básica voltou a ser 12% aa.

Melhor ainda teria sido se esta decisão não fosse prioritariamente política, depois de forte pressão por parte do governo. Difícil crer que o mesmo aconteceria na gestão de Henrique Meirelles, enquanto presidente do BC.

Falta agora a turma do Planalto arrumar o barraco (ou palácio) e fazer o dever de casa, equacionando os gastos públicos, destinando mais verbas aos investimentos que o país tanto precisa para crescer. Torcemos para que essa não seja apenas uma medida isolada e paliativa - de cunho populista - e que a economia nacional volte a trilhar o rumo certo.

De qualquer forma, o mercado foi surpreendido com uma redução inesperada e considerável dos juros... o índice da Bovespa reagiu com boa alta no pregão seguinte, compensando a desvalorização na ordem de 4% no mês de agosto.

Como já foi comentado em algum post anterior, ainda existem muitas ações com preço negociado abaixo de seu valor patrimonial: PETR, USIM, GGBR, GFSA, TMAR, CPLE (apenas citando empresas com valor de mercado maior que R$ 1 Bi).

E o balão vai subindo

Pasmem! Ibovespa já bateu e passou para cima dos 56k... os índices da Europa também operam em alta, mas nos EUA as bolsas ficam perto da estabilidade (com a Nasdaq ainda no campo negativo).

Final de mês sempre ocorre uma movimentação maior por parte dos fundos, onde os gestores buscam recuperar a rentabilidade de seus produtos para fechar balanço, e não desagradar os clientes. Mesmo assim, dificilmente conseguirão eliminar as perdas do decorrer do período.

Quanto à inflação, o IGP-M que vinha em queda nos últimos 60 dias, voltou a subir (bem), na casa de 0,44% - grande parte desta alta é atribuída aos alimentos. E os juros continuam altos... muito complicado praticar uma política monetária equilibrada, quando o custeio da máquina, os gastos com pessoal e a previdência aumentam paulatinamente. Em contrapartida, os investimentos permanecem minguando.

Essa herança maldita do presidente anterior nos faz pagar caro pelo elevado nível de popularidade com que ele deixou o governo. Com todo esforço na faxina ética promovida atualmente, não há como desmantelar esse corporativismo no congresso. Cassar o mandato de corruptos(as) nem pensar... quase todos estão com o rabo preso.

Pergunta ao Obama como é administrar um país sem apoio dos parlamentares. Mas tudo tem seu preço...

Apostar no Brasil como "futura" potência, se nem ao menos conseguirmos a transparência e governança necessárias na gestão pública, acaba sendo uma tarefa inglória. Como o povo brasileiro não desiste nunca, resta torcer para os "nobres" deputados deixarem de usurpar o país. Cometer crimes antes do mandato pode!?!?